Las empresas requieren dinero para sus gastos diarios, pago de préstamos, nómina, compra de activos y otras razones. La mayoría de las empresas obtienen algo de dinero de los bancos y, por lo general, tienen que proporcionar garantías para estos préstamos bancarios. Estos préstamos bancarios son deuda senior garantizada, a la que se le da una alta prioridad para el reembolso. En otros casos, es posible que el propietario de la empresa no tenga suficientes activos para obtener un préstamo bancario. En este caso, el propietario de la empresa puede recaudar fondos ofreciendo a otros una participación en la empresa. Esta participación en el negocio es en forma de capital y el inversor recibe acciones del negocio. Si la empresa está obteniendo beneficios, el inversor recibirá un dividendo.
Definamos la financiación Mezzanine en palabras sencillas.
La financiación mezzanine es una financiación basada en el flujo de caja en la que el fondo mezzanine (fondo de inversión, prestamista) invierte en la empresa para adquisiciones, crecimiento, recapitalización o adquisiciones de gestión / apalancadas. El financiamiento mezzanine es un híbrido de deuda y capital que se ubica por debajo de la deuda senior pero por encima de las acciones ordinarias en una estructura de capital.
Deuda Mezzanine
En algunos casos, la empresa no tiene suficientes activos para obtener un préstamo garantizado y el propietario de la empresa no quiere dar a otros una participación accionaria en la empresa, lo que reduce su control sobre la empresa. En este caso, puede obtener capital utilizando deuda Mezzanine, que normalmente no está garantizada con los activos de la empresa. La empresa puede aumentar la deuda de Mezzanine si la empresa puede demostrar que está generando suficiente flujo de caja libre (FCF) de sus operaciones diarias para pagar la deuda. La mayoría de las empresas reciben pagos en efectivo de sus clientes por los productos o servicios que venden. El FCF es el flujo de efectivo de la empresa después de deducir sus gastos en efectivo como salarios, gastos comerciales, rentas.
Muchas empresas en crecimiento requieren fondos o capital para una nueva adquisición o proyecto que ayudará a que su negocio crezca más rápido. Por lo general, se acercarán al banco para pedir un préstamo por el monto. Sin embargo, los bancos son prestamistas conservadores y, por lo general, solo otorgan préstamos a la empresa contra los activos que tiene. En caso de que la empresa no pueda pagar el préstamo, el banco puede incautar los activos y venderlos para recuperar el monto del préstamo. Esto hace que los préstamos con activos como garantía sean menos riesgosos para el banco. Sin embargo, si la empresa no puede recaudar el monto requerido para el nuevo proyecto, las alternativas son capital y deuda intermedia.
Deuda de entrepiso y desventajas de la equidad
Existen muchas desventajas de emitir acciones en una empresa para obtener capital para el propietario de la empresa. El propietario de la empresa ahora será responsable ante los accionistas de la empresa, que ahora son dueños de parte de la empresa. Es posible que tenga que proporcionarles información sobre el negocio, incluida información confidencial. Pueden cuestionar las decisiones del propietario de la empresa. En algunos casos, si estos accionistas tienen una gran participación en el negocio, pueden vender su participación a rivales comerciales, que pueden hacerse cargo del negocio. Por lo tanto, en lugar de perder el control del negocio, el propietario del negocio debería considerar la deuda intermedia para un negocio con FCF estable.
Deuda y aplicaciones de mezzanine
La mayoría de las empresas pueden predecir el flujo de caja de su negocio, ya que generalmente se conoce la fuente de ingresos. La deuda mezzanine son los fondos que la empresa obtiene contra el FCF. Normalmente, la deuda mezzanine se utiliza para adquisiciones, proyectos de expansión comercial y otras recapitalizaciones. En algunos casos, la administración de una empresa puede desear hacerse cargo de la empresa del propietario para una compra de la administración (MBO). En otros casos, los inversores pueden pedir dinero prestado para adquirir un negocio mediante una compra apalancada (LBO). Tanto para LBO como para MBO, la deuda mezzanine se puede considerar para la recaudación de fondos.
Deuda y costo de mezzaine
La deuda intermedia de una empresa suele ser más cara que la deuda senior adeudada al banco, pero costará menos que el capital. Normalmente, el coste de este tipo de financiación oscila entre el 13% y el 25%. Los bancos a los que se les da mayor prioridad para el reembolso de sus préstamos generalmente considerarán el financiamiento intermedio para un negocio similar al capital social cuando calculan la deuda que tiene el negocio al que han otorgado préstamos. Para los reembolsos, la deuda intermedia tiene menor prioridad en comparación con el reembolso de la deuda bancaria senior. Sin embargo, esta deuda mezzanine se pagará primero, antes de que se realicen pagos a quienes tengan capital en el negocio.
Deuda mezzanine y preferencia de pago
Debe entenderse la preferencia de pago a todos aquellos que proporcionaron fondos para un negocio. Por lo general, los préstamos bancarios tienen la máxima prioridad para el reembolso, seguidos por los prestamistas intermedios, los accionistas preferentes y los accionistas comunes. Las organizaciones, las personas involucradas en LBO, MBO deben comprender la secuencia de pago. Dado que el riesgo de impago aumenta para las organizaciones con menor prioridad, la tasa de interés para la deuda intermedia es más alta.
Algunas empresas comerciales también pueden recaudar fondos utilizando la financiación Mezzanine.
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