Consideraciones relativas al capital circulante no monetario (“Non Cash Working Capital” o NCWC) para la venta de empresas
El capital circulante no monetario es un activo financiero que se calcula después de considerar el valor de todos los activos corrientes de la empresa, excluido el componente de efectivo y deduciendo los pasivos corrientes. Por lo general, durante la diligencia de una empresa que se está considerando para la venta, el capital circulante histórico de la empresa se calcula para cada mes durante un período de dos o tres años antes de la venta de la empresa. Esto ayudará al comprador potencial a entender el capital de trabajo que la empresa requerirá para garantizar que seguirá funcionando, pagando todos los gastos comerciales en curso, como los salarios.
Explicación
La cantidad de NCWC necesaria para el funcionamiento de la empresa es uno de los aspectos más controvertidos de la empresa cuando el propietario de la empresa está negociando una venta de la empresa con cualquier comprador potencial. Cuando un comprador compra cualquier negocio, el precio de compra que se ofrece normalmente cubrirá el precio de los activos corrientes y fijos de la empresa. Esto se debe a que estos activos serán requeridos por la empresa para funcionar normalmente, para vender productos o servicios como antes, como lo hacía la empresa antes de la venta de la misma. Uno de los activos cuyo valor se considera en el precio de venta de la empresa es una cantidad razonable para el capital circulante no monetario.
Ejemplo
Una empresa tiene un ingreso de ventas de $10 millones, normalmente ha requerido aproximadamente el 15% del valor de ventas en NCWC. El monto del capital circulante para la empresa es de 1,5 millones de dólares. Sin embargo, para otras empresas del mismo sector industrial, el importe medio del capital circulante suele ser del 10% de los ingresos por ventas. Por lo tanto otras empresas en el mismo sector con ventas de $ 10 millones, la NCWC será inferior en dos millones de dólares en promedio. Esto implica que el negocio que se vende ha requerido históricamente más capital de trabajo para su funcionamiento normal en comparación con otras empresas similares en el mismo sector.
Un comprador potencial de la empresa puede insistir en que los 3 millones de dólares que la empresa ha requerido históricamente para funcionar normalmente permanezcan con la empresa, incluso si todos los demás negocios en el mismo sector sólo requieren 2 millones. Por lo tanto, es importante que el propietario de una empresa sea consciente del nivel adecuado de capital circulante para la empresa sobre la base de las normas del sector. Si el capital de trabajo requerido por la empresa es más alto que los estándares de la industria, puede ser necesario hacer algunos cambios en la forma en que se dirige la empresa, de modo en que se ajuste a las normas de la industria.
Es de suma importancia que un empresario reduzca los niveles de capital circulante en el negocio si está considerando vender su empresa. Esto asegurá que la empresa no estará vendiendo el negocio con dinero en efectivo en forma de capital circulante cuando se está finalizando el acuerdo con el comprador. Mediante la reducción del capital circulante para el funcionamiento de la empresa, el efectivo que se requería para el mismo, se devolverá al propietario, antes de que se finalice la venta de la empresa. Esto asegura que el propietario de la empresa obtiene el mejor trato de la venta.
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