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¿Qué es SPV?
Un Vehículo de Propósito Especial (SPV) o Entidad de Propósito Especial (SPE) es una empresa separada, con derecho como subsidiaria, creada para separar los riesgos financieros de su empresa matriz. El estatus legal de un SPV es independiente de su empresa matriz para evitar cualquier impacto negativo si la empresa matriz enfrenta problemas financieros.
Un SPV mantiene su propio balance general separado, lo que le permite soportar el impacto negativo que puede ocurrir en la empresa matriz y los inversores al emprender empresas con mayores riesgos. Otra razón para mantener un SPV fuera del balance de la empresa matriz es asegurar los activos con una entidad legal separada. SPV también puede convertirse en una fuente de titulización de deudas de empresas. Esto ayudará a mantener la fe del inversor en la empresa matriz.
¿Por qué se utilizan los SPV?
Los SPV se utilizan para emprender todos los proyectos riesgosos para proteger a la empresa matriz de tales riesgos o para proteger los activos de la empresa matriz. En todo caso, su finalidad principal es separar los riesgos financieros de las actividades desarrolladas por la sociedad matriz.
Un SPV es una entidad legal separada de su empresa matriz. Mantiene registros financieros y balances separados. Esto permite a la empresa matriz aislar los riesgos financieros de sus actividades.
Aunque se especifica el papel de un SPV, su uso común es tener finanzas estructuradas separadas. El propósito de un SPV puede incluir; la realización de empresas conjuntas o acuerdos de propiedad en nombre de la empresa matriz o la titulización de activos aislándolos de los riesgos potenciales y sus operaciones.
No solo los activos, los SPV también apuntan a titularizar deudas, manteniendo a los inversores seguros sobre sus ganancias.
¿Cómo configurar un SPV?
Hay muchas maneras en que una empresa matriz puede formar un SPV. Puede constituirse como fideicomiso, sociedad o corporación de responsabilidad limitada, y otros.
Hay dos condiciones principales que deben cumplirse para crear un SPV. Una es que se creará una gestión independiente y separada y, en segundo lugar, uno de los propietarios de la empresa matriz debe realizar una inversión de capital. La inversión no debe ser inferior al 3% de los activos de la SPV.
¿Cuál es la función de los SPV en las asociaciones público-privadas?
En una asociación público-privada, la formación de un SPV es generalmente el requisito establecido por los propietarios de la empresa privada. El objetivo principal de un SPV en una asociación público-privada es reducir la exposición financiera de los propietarios de empresas privadas, especialmente en el caso de proyectos intensivos en capital.
Una asociación público-privada es una asociación entre empresas privadas y agencias gubernamentales. Estas alianzas se forman para construir o financiar proyectos a gran escala, como hospitales, escuelas, puentes o carreteras. Dichos proyectos implican importantes inversiones, tanto tecnológicas como financieras. Estas inversiones tienen riesgos involucrados, y un SPV ayuda a absorber una parte, si no la totalidad, de dichos riesgos.
¿Un SPV paga impuestos sobre ganancias de capital?
El impuesto a las ganancias de capital lo paga un SPV si hay una transferencia de activos. Sin embargo, la tasa del impuesto es generalmente más baja.
Si hay una transferencia de propiedad, generalmente hay una diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. Si el precio de compra de ese activo es inferior al precio de venta, genera ganancias de capital y, por lo tanto, está sujeto al impuesto a las ganancias de capital. Los SPV también tienen que pagar el impuesto a las ganancias de capital si hay una transferencia de un activo con fines de lucro. Al igual que un contribuyente individual, es posible que no obtenga ninguna desgravación por ganancias de capital.
¿Cómo financio un SPV?
Un SPV obtiene la mayoría de los fondos del mercado de capitales y de inversores individuales.
Se crea un SPV para recaudar fondos para la empresa matriz, emprender proyectos de alto riesgo y mantener activos. Estos activos se agrupan, luego se convierten en trincheras y se venden a inversores potenciales de acuerdo con las preferencias de riesgo crediticio de los propietarios de la empresa matriz (inversores).
¿Puede una SPV ser una Holding Company?
Como un SPV rara vez participa en operaciones activas, como la fabricación, y es más probable que tenga activos de su empresa matriz, puede ser una sociedad de cartera.
En muchos casos, se utiliza un SPV para mantener los activos o inversiones de su empresa matriz. Podría haber un solo activo o una cartera de inversiones que tenga un SPV. Hay muchos beneficios de convertir un SPV en una sociedad de cartera. Como se pueden formar rápidamente, la recaudación de fondos a través de una sociedad de cartera se puede realizar mediante la emisión de activos negociables, acciones o deudas en el mercado abierto.
La separación de SPV como sociedad de cartera de su empresa matriz ayuda a una mejor gestión de los activos.
¿Cuáles son las ventajas y desventajas de un SPV?
Los beneficios de un SPV implican la titulización de sus activos y el aislamiento de los riesgos de una empresa matriz. Existen posibles inconvenientes asociados con la creación de un SPV, como que restringe la capacidad de la empresa matriz para pedir fondos prestados.
Aparte de la titulización, un SPV proporciona fácil acceso a los mercados de capital. Los bonos que titulariza el SPV tienen una tasa de interés más baja que los tradicionales. Además de salvaguardar los activos, también protege a los accionistas del riesgo crediticio si una empresa matriz enfrenta riesgos financieros. Es fácil y conveniente de crear si la empresa sigue todas las normas regulatorias y puede obtener beneficios fiscales si se crea en un país considerado paraíso fiscal.
Una desventaja importante de SPV, que se ha visto en el caso de Enron, es que puede usarse indebidamente para manipular a los inversionistas. Puede costarle mucho a la empresa matriz si decide transferir activos del SPV a la empresa matriz. Es posible que un SPV no pueda recaudar fondos rápidamente, aunque tenga fácil acceso a los mercados de capital, porque es posible que no tenga una buena reputación como su empresa matriz, ya que es una identidad separada.
¿Puede un SPV ser una subsidiaria?
Sí, un SPV es una subsidiaria de la empresa principal o matriz.
Como la empresa matriz es propietaria, y todas sus actividades están controladas, y en interés del negocio principal, un SPV es más o menos una subsidiaria. Se crea para ayudar a la empresa matriz a obtener algunos beneficios financieros, aislar riesgos y titularizar activos y deudas. Como subsidiaria, un SPV es una entidad legal separada de su empresa matriz, con balances, pasivos y activos separados. Todas estas, y otras características, la convierten en una filial.
Es un experto en nichos financieros, operaciones a largo plazo y niveles técnicos semanales.
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