{"id":753,"date":"2021-02-16T17:25:20","date_gmt":"2021-02-16T17:25:20","guid":{"rendered":"http:\/\/umbrellatrek.com\/magali\/?p=753"},"modified":"2021-02-16T17:25:20","modified_gmt":"2021-02-16T17:25:20","slug":"que-es-la-lbo-de-la-compra-apalancada-en-palabras-simples","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/que-es-la-lbo-de-la-compra-apalancada-en-palabras-simples\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 es la LBO de la compra apalancada en palabras simples?"},"content":{"rendered":"<h2>Definici\u00f3n de compra apalancada<\/h2>\n<p><strong>Que es una LBO<\/strong><br \/>\n<strong>Una compra apalancada es un proceso en el que se pide prestada una cantidad significativa de dinero para completar la adquisici\u00f3n de otra empresa. Ahora, dado que la cantidad de pr\u00e9stamos tomados para adquirir la empresa es bastante alta, para liquidarlos, los activos de la empresa adquirida se utilizan. A menudo se mantienen como garant\u00eda de los pr\u00e9stamos a los acreedores. A veces, la empresa adquirente tambi\u00e9n utiliza sus propios activos para mantener como garant\u00eda de los pr\u00e9stamos. Ahora, la raz\u00f3n principal de esta compra es asegurarse de que cuando se adquiere una empresa, la empresa adquirente no compromete mucho capital.<\/strong><\/p>\n<p>El mejor libro para aprender sobre LBO es: Valuaci\u00f3n de banca de inversi\u00f3n, adquisiciones apalancadas y fusiones y adquisiciones:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/m.media-amazon.com\/images\/I\/514+-UZhLIL._AC_AC_SR98,95_.jpg\" \/><br \/>\n<strong>Video explicativo simple de compra apalancada LBO:<\/strong><\/p>\n<div class=\"epyt-video-wrapper\"><iframe loading=\"lazy\"  id=\"_ytid_66062\"  width=\"640\" height=\"360\"  data-origwidth=\"640\" data-origheight=\"360\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/LVMLs2z1JYg?enablejsapi=1&#038;autoplay=0&#038;cc_load_policy=0&#038;cc_lang_pref=&#038;iv_load_policy=1&#038;loop=0&#038;rel=1&#038;fs=1&#038;playsinline=0&#038;autohide=2&#038;theme=dark&#038;color=red&#038;controls=1&#038;\" class=\"__youtube_prefs__  epyt-is-override  no-lazyload\" title=\"YouTube player\"  allow=\"fullscreen; accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\" allowfullscreen data-no-lazy=\"1\" data-skipgform_ajax_framebjll=\"\"><\/iframe><\/div>\n<p><strong>Aspectos hist\u00f3ricos sobre la compra apalancada<\/strong><\/p>\n<p>La infame historia de adquisiciones apalancadas sugiere que no hab\u00edan tenido mucho \u00e9xito en el pasado. M\u00e1s importante a\u00fan, cuando se tiene en cuenta la d\u00e9cada de 1980, se produjeron varias adquisiciones muy importantes que llevaron a la eventual quiebra de las empresas adquiridas. Principalmente, esto se debi\u00f3 al coeficiente de apalancamiento bastante alto que ascendi\u00f3 a casi el 100%. Los pagos de intereses tambi\u00e9n fueron tan grandes que los flujos de efectivo operativos de la empresa no pudieron alcanzar los montos excesivamente altos y, por lo tanto, finalmente quebraron.<br \/>\nUna de las mayores LBO registradas fue en 2006 cuando Kohlberg Kravis Roberts &amp; Co. (KKR), Merrill Lynch y Bain &amp; Co. adquiri\u00f3 Hospital Corporation of America (HCA). Las tres empresas tuvieron que pagar una enorme cantidad de $ 33 mil millones para adquirir HCA.<\/p>\n<p><strong>\u00bfCu\u00e1les son las razones detr\u00e1s de las LBO?<\/strong><\/p>\n<p>Cuando una empresa est\u00e1 tomando tantos pr\u00e9stamos para adquirir otra empresa, surgen preguntas y ponen en gran riesgo las finanzas de la empresa adquirente. Entonces, uno se pregunta acerca de las razones detr\u00e1s de tal compra. Bueno, hay tres razones importantes por las que las empresas llegan a este punto.<\/p>\n<p>1. La primera raz\u00f3n es cuando la empresa quiere hacerse cargo de una empresa p\u00fablica y convertirla en privada.<br \/>\n2. Cuando alguien intenta vender una parte de su negocio existente para su escisi\u00f3n.<br \/>\n3. La tercera raz\u00f3n podr\u00eda ser la transferencia de cualquier propiedad privada o el caso en el que se debe realizar un peque\u00f1o cambio en la propiedad de una empresa espec\u00edfica.<br \/>\nSin embargo, existe un requisito com\u00fan de que la entidad adquirida debe ser una empresa rentable y en crecimiento en todos los casos. Por lo tanto, vale la pena gastar todas las grandes cantidades y adquirir todos los pr\u00e9stamos.<\/p>\n<p><strong>Desglose de LBO<\/strong><br \/>\nPor lo general, hay una proporci\u00f3n del 10% del capital social al 90% de la deuda en una LBO. Debido a la proporci\u00f3n excesiva, por lo general, los bonos emitidos en esta compra se denominan bonos basura en lugar de grado de inversi\u00f3n. Adem\u00e1s, mucha gente cree que la t\u00e1ctica de las LBO es muy depredadora y despiadada porque la empresa objetivo nunca la sanciona. Adem\u00e1s, es bastante ir\u00f3nico que los activos responsables del \u00e9xito de una empresa en realidad est\u00e9n siendo utilizados contra la misma empresa por la empresa depredadora como garant\u00eda.<\/p>\n<p><strong>El proceso de LBO: \u00bfc\u00f3mo se lleva a cabo una compra apalancada?<\/strong><br \/>\nLas adquisiciones apalancadas a menudo contienen muchas complejidades y, por lo tanto, demoran alg\u00fan tiempo en completarse. Por ejemplo, considere el ejemplo de la sociedad de cartera JAB. Es una firma privada que realiza inversiones en empresas de salud, caf\u00e9 y art\u00edculos de lujo. En mayo de 2016, el holding JAB inici\u00f3 la compra apalancada de Krispy Kreme Donuts, Inc. La empresa adquirida tuvo un precio enorme de $ 1.5 mil millones. Hubo un pr\u00e9stamo apalancado de $ 350 millones y una l\u00ednea de cr\u00e9dito renovable de $ 150 millones a trav\u00e9s del banco de inversi\u00f3n Barclays.<br \/>\nSin embargo, Krispy Kreme Donut Inc. ya ten\u00eda una deuda en su balance, que tambi\u00e9n necesitaba venderse. Barclays lo hizo m\u00e1s atractivo al agregarle una tasa de inter\u00e9s del 0.5%. Por lo tanto, la LBO se hizo bastante intrincada y el trato casi se cancel\u00f3. Sin embargo, el 12 de julio de 2016, cumplieron con el trato y lo cerraron.<\/p>\n<p><strong>Aspectos atractivos de LBO<\/strong><\/p>\n<p>Una LBO generalmente representa una situaci\u00f3n en la que todos ganan tanto para los bancos como para los patrocinadores financieros. Por eso son bastante atractivos. En el caso de un patrocinador financiero, puede emplear el apalancamiento y as\u00ed mejorar su tasa de capital. Los bancos tambi\u00e9n pueden diferenciarlo de los pr\u00e9stamos corporativos y, por lo tanto, lograr m\u00e1rgenes significativamente altos al respaldar las finanzas de las LBO. Esto se debe a que los bancos cobrar\u00e1n intereses mucho m\u00e1s altos. Adem\u00e1s, los bancos tambi\u00e9n pueden obtener garant\u00edas o garant\u00edas como prueba o garant\u00eda de que ser\u00e1n reembolsados.<br \/>\nEn una compra apalancada, los gerentes, empleados u otros inversionistas de la empresa intentan usar fondos prestados para comprar a los accionistas de la empresa.<br \/>\n\u00bfCu\u00e1nto pueden proporcionar los bancos por una LBO?<br \/>\nComo se mencion\u00f3, la LBO requiere mucha deuda, y esto depende de la cantidad de dinero que los bancos est\u00e9n dispuestos a proporcionar para respaldar una LBO. La cantidad var\u00eda y depende de varios factores que se mencionan a continuaci\u00f3n:<br \/>\n\u2022 Entorno econ\u00f3mico general<br \/>\n\u2022 Se adquiere la calidad de la empresa, es decir, si los flujos de caja operativos de la empresa son estables, su historial, las perspectivas de crecimiento, los activos duros, etc.<br \/>\n\u2022 La experiencia y el historial del patrocinador financiero.<br \/>\nEl patrocinador financiero est\u00e1 ofreciendo \u2022 Cu\u00e1nto capital.<br \/>\nCaracter\u00edsticas de las adquisiciones apalancadas<br \/>\nLas adquisiciones apalancadas difieren enormemente en muchos aspectos. Sin embargo, hay algunas caracter\u00edsticas que se mantienen en casi todos los LBO mencionados de la siguiente manera:<br \/>\n\u2022 Equipo directivo s\u00f3lido: los directores ejecutivos habr\u00e1n trabajado entre s\u00ed y, al renovar sus acciones en el acuerdo de LBO, es posible que tengan algunos intereses creados.<br \/>\n\u2022 Deuda existente relativamente menor: la empresa de capital privado acumular\u00e1 m\u00e1s deuda en la estructura de capital de la empresa, que se pagar\u00e1 con el tiempo. Por lo tanto, esto da como resultado un precio de compra efectivo menor. Si la empresa ya ha adquirido un saldo de deuda enorme, entonces el trato es muy dif\u00edcil de cerrar.<br \/>\n\u2022 Costos fijos relativamente menores: los costos fijos deben reembolsarse incluso si los ingresos de las empresas de capital privado disminuyen. Por tanto, los costes fijos suponen un riesgo para las empresas de capital privado.<br \/>\n\u2022 Estabilidad en los flujos de efectivo: la empresa adquirida en la LBO debe tener un flujo de efectivo operativo estable.<\/p>\n<p><strong>Modelo LBO de compra apalancada en palabras simples<\/strong><br \/>\nCuando se considera la cuesti\u00f3n del modelo de compra apalancada construido mediante el uso del programa Excel, esto se refiere a la realizaci\u00f3n de una evaluaci\u00f3n para una transacci\u00f3n clasificada como compra apalancada en forma abreviada que se denomina LBO. Se observa que dicha transacci\u00f3n se considera como la adquisici\u00f3n de un negocio que se financia mediante la aplicaci\u00f3n de una gran cantidad de deuda. Adem\u00e1s, se reconoce que la garant\u00eda utilizada para la financiaci\u00f3n de una compra apalancada se deriva de los activos sobre el negocio de adquisiciones y los activos del negocio que se hace cargo del nuevo negocio.<\/p>\n<p>Modelo de valoraci\u00f3n de compra apalancada:<\/p>\n<p><strong>El modelo LBO o modelo de compra apalancada es un sistema de representaci\u00f3n durante la adquisici\u00f3n de una empresa p\u00fablica o privada con una cantidad significativa de fondos prestados, que debe permitir a los inversores evaluar correctamente la transacci\u00f3n y obtener la tasa de rendimiento interna ajustada al riesgo m\u00e1s alta posible ( TIR). El modelo LBO consiste en un proceso para determinar una valoraci\u00f3n justa para una empresa, determinar los rendimientos del capital (a trav\u00e9s de c\u00e1lculos de la TIR), determinar el efecto de recapitalizar la empresa y determinar las limitaciones del servicio de la deuda de una empresa a partir de sus flujos de efectivo. <\/strong><\/p>\n<p>Vea el video de ejemplo del modelo de compra apalancada:<\/p>\n<div class=\"epyt-video-wrapper\"><iframe loading=\"lazy\"  id=\"_ytid_57072\"  width=\"640\" height=\"360\"  data-origwidth=\"640\" data-origheight=\"360\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/8VULm4T1jFI?enablejsapi=1&#038;autoplay=0&#038;cc_load_policy=0&#038;cc_lang_pref=&#038;iv_load_policy=1&#038;loop=0&#038;rel=1&#038;fs=1&#038;playsinline=0&#038;autohide=2&#038;theme=dark&#038;color=red&#038;controls=1&#038;\" class=\"__youtube_prefs__  epyt-is-override  no-lazyload\" title=\"YouTube player\"  allow=\"fullscreen; accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\" allowfullscreen data-no-lazy=\"1\" data-skipgform_ajax_framebjll=\"\"><\/iframe><\/div>\n<p>Por lo general, el proceso de este tipo de transacci\u00f3n implica que el comprador desee realizar la menor cantidad de inversi\u00f3n posible en t\u00e9rminos de perseguir y participar en el uso de la deuda con el fin de poder financiar el resto del precio del negocio. . O, a veces, otras fuentes que se clasifican como no equitativas tambi\u00e9n se pueden utilizar para este prop\u00f3sito. El objetivo del modelo LBO busca empoderar a los inventores para que puedan evaluar las transacciones de manera adecuada y lograr el nivel m\u00e1s \u00f3ptimo de tasa interna de rendimiento que se considera ajustada al riesgo.<\/p>\n<p>En el contexto de la compra apalancada, la raz\u00f3n por la que la empresa que est\u00e1 invirtiendo o el comprador se involucre en la adquisici\u00f3n de la nueva empresa es para obtener rendimientos lo m\u00e1s altos posible en t\u00e9rminos de su inversi\u00f3n de capital mediante la aplicaci\u00f3n de el uso de la deuda con el fin de aumentar los posibles rendimientos. La organizaci\u00f3n que realiza la adquisici\u00f3n establece determinar si la inversi\u00f3n es digna de realizarse mediante la realizaci\u00f3n de c\u00e1lculos con respecto a la posible tasa interna de rendimiento. Por lo general, el m\u00ednimo en tales casos se establece en un treinta por ciento o m\u00e1s. La tasa interna de rendimiento a veces puede ser incluso de una tasa baja del veinte por ciento para negocios que se consideran grandes o, en tales casos, que las condiciones de la econom\u00eda se consideran desfavorables. Una vez que se ha realizado la adquisici\u00f3n, la relaci\u00f3n entre la deuda y el capital social es generalmente una o dos veces mayor porque la deuda representa entre el cincuenta y el noventa por ciento del precio de compra. El flujo de caja de la organizaci\u00f3n se aplica luego para pagar cualquier deuda pendiente.<\/p>\n<p><strong>Sobre la estructura de un modelo de compra apalancada<\/strong><\/p>\n<p>En el escenario de participar en la transacci\u00f3n de una compra apalancada, los inversores, que se consideran de capital privado o una empresa que se especializa en compras apalancadas, pueden formar una nueva organizaci\u00f3n utilizada con el fin de poder obtener el negocio deseado. Tras la finalizaci\u00f3n de una compra apalancada, la empresa objetivo se considera una subsidiaria que pertenece a la nueva organizaci\u00f3n, o las dos empresas pueden someterse a una fusi\u00f3n con el fin de formular una empresa comercial.<\/p>\n<p><strong>Considerando la estructura de capital dentro del modelo de compra apalancada.<\/strong><\/p>\n<p>Cuando se utiliza el t\u00e9rmino estructura de capital con respecto a un escenario de compra apalancada, esto se correlaciona con los elementos de financiaci\u00f3n que se aplican durante el proceso de compra de una empresa para adquisiciones. Aunque la realidad es que se aplica una estructuraci\u00f3n diferente en cada caso de adquisiciones apalancadas, se reconoce que, en general, existen muchas similitudes entre las estructuras de capital de muchas empresas que se adquieren nuevas. En tales casos, la deuda es la mayor parte del financiamiento para adquisiciones apalancadas. La estructura de capital habitual busca proporcionar financiaci\u00f3n que sea menos costosa y tenga la menor cantidad de riesgo. Luego se aplican otras fuentes de financiaci\u00f3n adicionales.<\/p>\n<p>Cabe se\u00f1alar que la estructura de capital de una compra apalancada puede contener deuda que se obtiene a trav\u00e9s de un banco. La deuda bancaria tambi\u00e9n se denomina a veces deuda senior. Este es el financiamiento m\u00e1s barato que est\u00e1 disponible y que se utiliza para comprar una empresa a la que se apunta durante el proceso de compra apalancada. Esto constituir\u00eda entre el cincuenta y el ochenta por ciento de la estructura de capital para la compra apalancada. Esto proporciona una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s baja en comparaci\u00f3n con otras formas de financiamiento. Es por eso que este tipo de financiaci\u00f3n es la de mayor preferencia entre los inversores. Por otro lado, las deudas con bancos est\u00e1n asociadas a convenios y limitaciones que imponen restricciones a las empresas en cuanto al pago de dividendos a los accionistas, aumentando otras deudas con el banco y comprando otros negocios cuando se considera que la deuda a\u00fan est\u00e1 activa. El plazo de amortizaci\u00f3n de las deudas con los bancos se fija entre cinco y diez a\u00f1os. Si se produce la liquidaci\u00f3n de la empresa antes del pago total de la deuda, la deuda con el banco debe pagarse de inmediato.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n puede existir la aplicaci\u00f3n de deuda de alto rendimiento. Esto se considera deuda no garantizada. Por lo general, tiene una tasa de inter\u00e9s que se considera bastante alta para proporcionar una buena compensaci\u00f3n a los inversores que han arriesgado sus finanzas. Este tipo de deuda posee limitaciones menos restrictivas en comparaci\u00f3n con las deudas bancarias. En los casos en que una empresa decida someterse a una liquidaci\u00f3n, se le exige que pague la deuda de alto rendimiento antes de realizar cualquier pago a los tenedores de acciones. Pero este tipo de deuda todav\u00eda se paga solo despu\u00e9s de que la deuda del banco se haya pagado primero. Se puede acceder a esta deuda a trav\u00e9s de mercados institucionales privados o mercados de deuda p\u00fablica. El plazo de amortizaci\u00f3n de este tipo de deuda se fija en ocho a diez a\u00f1os. Este tipo de deuda establece opciones que ofrecen detalles de pago de bala o detalles de pago anticipado.<\/p>\n<p>Cuando hablamos de mercados de capitales, bonos, acciones, generalmente en informes, podemos leer sobre el modelo LBO. Espero que este art\u00edculo sea lo suficientemente simple para ayudarlo a comprender este concepto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Definici\u00f3n de compra apalancada Que es una LBO Una compra apalancada es un proceso en el que se pide prestada una cantidad significativa de dinero para completar la adquisici\u00f3n de<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/753"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=753"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/753\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=753"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=753"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=753"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}