{"id":285,"date":"2020-07-03T22:12:16","date_gmt":"2020-07-03T22:12:16","guid":{"rendered":"http:\/\/umbrellatrek.com\/magali\/?p=208"},"modified":"2020-07-03T22:12:16","modified_gmt":"2020-07-03T22:12:16","slug":"rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/","title":{"rendered":"\u00bfCu\u00e1l es el rendimiento aproximado al vencimiento YTM?"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_76 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69e7a3cc7d447\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69e7a3cc7d447\"  aria-label=\"Toggle\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Cuando_la_tasa_de_cupon_de_un_bono_sigue_siendo_menor_que_el_YTM_esto_significa_que_el_bono_se_vende_con_descuento_Cuando_la_tasa_de_cupon_de_un_bono_sigue_siendo_mayor_que_la_YTM_esto_significa_que_el_bono_se_vende_a_una_tasa_premium_Cuando_la_tasa_de_cupon_de_un_bono_sigue_siendo_la_misma_que_la_YTM_esto_significa_que_el_bono_se_vende_a_la_par\" >Cuando la tasa de cup\u00f3n de un bono sigue siendo menor que el YTM, esto significa que el bono se vende con descuento. Cuando la tasa de cup\u00f3n de un bono sigue siendo mayor que la YTM, esto significa que el bono se vende a una tasa premium. Cuando la tasa de cup\u00f3n de un bono sigue siendo la misma que la YTM, esto significa que el bono se vende a la par.<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Formula_aproximada_del_rendimiento_al_vencimiento\" >F\u00f3rmula aproximada del rendimiento al vencimiento<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Las_variantes_de_YTM\" >Las variantes de YTM<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Bonos_con_cupon\" >Bonos con cup\u00f3n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#%C2%BFCual_es_la_importancia_del_rendimiento_para_la_madurez\" >\u00bfCu\u00e1l es la importancia del rendimiento para la madurez?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Rendimiento_al_vencimiento_vs_tasa_de_cupon_%C2%BFCual_es_la_diferencia\" >Rendimiento al vencimiento vs. tasa de cup\u00f3n: \u00bfCu\u00e1l es la diferencia?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Tasa_de_cupon\" >Tasa de cup\u00f3n<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/www.forex.in.rs\/mercado\/rendimiento-aproximado-al-vencimiento-ytm\/#Rendimiento_al_vencimiento\" >Rendimiento al vencimiento<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<p><strong>Entonces, \u00bfcu\u00e1l es el rendimiento a la madurez? YTM o rendimiento hasta el vencimiento, rendimiento de rescate o rendimiento en libros de valores o bonos de inter\u00e9s fijo es b\u00e1sicamente la TIR (tasa interna de rendimiento) te\u00f3rica que gana el inversor que compra este bono al precio actual de mercado, suponiendo que todo el principal los pagos y cupones est\u00e1n en modo seg\u00fan lo programado y se retienen hasta el vencimiento. En los ejemplos a continuaci\u00f3n, calcularemos solo el rendimiento aproximado al vencimiento porque el verdadero YTM se determina una vez que el precio coincide con el precio real de mercado actual del valor.<\/strong><\/p>\n<p>Por lo tanto, rendimiento hasta el vencimiento significa la tasa de descuento en la que el total de todos los flujos de efectivo futuros, como los principales y los cupones del bono, son iguales o iguales a la tasa actual de este bono. El rendimiento al vencimiento se da principalmente en los t\u00e9rminos de A.P.R (tasa de porcentaje anual). Cabe se\u00f1alar que, al hacer esto, a menudo se siguen las convenciones del mercado. Para varios mercados como las primerizas, la convenci\u00f3n es cotizar los rendimientos anuales junto con la capitalizaci\u00f3n semestral. (Para referencia verifique el inter\u00e9s compuesto). Vea el ejemplo a continuaci\u00f3n para tener una idea.<br \/>\nEl rendimiento anual en 10.25% siempre se cita como diez por ciento, esto se debe a que 1.05% * 1.05% es igual a 1.1025 y 2 * 5 es igual a 10.<\/p>\n<p><strong>Supuestos principales<\/strong><\/p>\n<p>A continuaci\u00f3n se incluye la lista de supuestos principales que se utilizan con respecto a las medidas de rendimiento por convecci\u00f3n:<br \/>\nTodos los pagos de principal y cupones se realizan en el horario. Bono retenido hasta la madurez. El rendimiento al vencimiento sigue siendo siempre una tasa de inter\u00e9s \u00fanica que iguala el valor presente de los flujos de efectivo del bono al precio. Un concepto err\u00f3neo com\u00fan que todos tienen es que los cupones deben reinvertirse al rendimiento hasta el vencimiento. Bueno, esto no es verdad. El documento real dice que este es un error com\u00fan en la literatura financiera. El hecho es que la reinversi\u00f3n de cupones no es absolutamente necesaria para mantener la f\u00f3rmula de rendimiento al vencimiento. Seg\u00fan Fabozzi, el proceso de rendimiento hasta el vencimiento dice muy poco sobre el rendimiento potencial que realiza una inversi\u00f3n si se mantiene hasta el vencimiento. Sin tener en cuenta el impuesto pagado a trav\u00e9s del inversor a cambio, el rendimiento generalmente se cotiza, por lo tanto, se conoce como el rendimiento bruto de reembolso. Adem\u00e1s, no tiene en cuenta los costos incurridos por el vendedor o el comprador.<\/p>\n<p>La tasa de cup\u00f3n versus rendimiento al vencimiento y paridad<\/p>\n<p>Cuando un inversor busca opciones disponibles para su inversi\u00f3n en bonos, revisar\u00e1 principalmente dos tipos de informaci\u00f3n. Si, lo tienes bien; es el YTM (rendimiento al vencimiento) y la tasa de cup\u00f3n. Los bonos son principalmente inversiones de renta fija utilizadas por inversores en cuentas de ahorro y cuentas de jubilaci\u00f3n. Es una seguridad de bajo riesgo que tiene una mayor tasa de rendimiento en comparaci\u00f3n con las cuentas de ahorro.<\/p>\n<p>En general, el inversor de un bono toma una decisi\u00f3n basada en el YTM del instrumento en lugar de la tasa de cup\u00f3n.<\/p>\n<p>Aqu\u00ed hay algunos puntos para que entiendas la relaci\u00f3n entre la tasa de cup\u00f3n y el YTM.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cuando_la_tasa_de_cupon_de_un_bono_sigue_siendo_menor_que_el_YTM_esto_significa_que_el_bono_se_vende_con_descuento_Cuando_la_tasa_de_cupon_de_un_bono_sigue_siendo_mayor_que_la_YTM_esto_significa_que_el_bono_se_vende_a_una_tasa_premium_Cuando_la_tasa_de_cupon_de_un_bono_sigue_siendo_la_misma_que_la_YTM_esto_significa_que_el_bono_se_vende_a_la_par\"><\/span>Cuando la tasa de cup\u00f3n de un bono sigue siendo menor que el YTM, esto significa que el bono se vende con descuento. Cuando la tasa de cup\u00f3n de un bono sigue siendo mayor que la YTM, esto significa que el bono se vende a una tasa premium. Cuando la tasa de cup\u00f3n de un bono sigue siendo la misma que la YTM, esto significa que el bono se vende a la par.<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Consideraciones Especiales<\/p>\n<p>TENGA EN CUENTA que el pago del cup\u00f3n para un inversionista de bonos es la principal fuente de ganancias. El c\u00e1lculo YTM incorpora p\u00e9rdidas o ganancias potenciales generadas a trav\u00e9s de los cambios en el precio de mercado. La p\u00e9rdida o ganancia potencial del operador de bonos se genera por los cambios en el precio de mercado.<\/p>\n<p>Cuando un inversor compra un bono al valor nominal o al valor nominal, el YTM iguala autom\u00e1ticamente la tasa del cup\u00f3n. Cuando el inversor compra el bono con descuento, el YTM se vuelve m\u00e1s alto que la tasa de cup\u00f3n. Cuando el inversor compra el bono con una prima, el YTM ser\u00e1 m\u00e1s bajo que la tasa del cup\u00f3n.<\/p>\n<p>El rendimiento hasta el vencimiento representa el rendimiento promedio del bono durante la vida \u00fatil restante del bono. Se aplica una tasa \u00fanica de descuento a los pagos futuros, creando as\u00ed un valor igual al precio del bono. De esta manera, se considerar\u00e1 el tiempo hasta el vencimiento, el precio actual, la tasa de cup\u00f3n y la diferencia entre el precio y el valor nominal.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Formula_aproximada_del_rendimiento_al_vencimiento\"><\/span>F\u00f3rmula aproximada del rendimiento al vencimiento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>El precio de un bono es igual al valor presente de los flujos de efectivo futuros. Vea la f\u00f3rmula a continuaci\u00f3n:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.shortpixel.ai\/client\/to_webp,q_lossy,ret_img,w_702\/https:\/\/www.forex.in.rs\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/formula-yield-to-Maturity.jpg\" alt=\"yield to maturity formula\" \/><\/p>\n<pre class=\"tw-data-text tw-text-large XcVN5d tw-ta\" dir=\"ltr\" data-placeholder=\"Traducci\u00f3n\"><span lang=\"es\">Aqu\u00ed:<\/span><\/pre>\n<p>P = Precio del bono<\/p>\n<p>n- no. de per\u00edodos<\/p>\n<p>r- la tasa de rendimiento<\/p>\n<p>C = pago de cup\u00f3n<\/p>\n<p>t- Periodo de vencimiento para recibir el pago<\/p>\n<p>F- valor de vencimiento<\/p>\n<p>(Nota: <strong>el rendimiento aproximado hasta el vencimiento se debe al valor real de usar solo los precios reales de mercado en el c\u00e1lculo).<\/strong><\/p>\n<p>Al usar software financiero o calcular, el inversor puede calcular la tasa de porcentaje que puede igualar el flujo de efectivo del bono actual al precio de venta de hoy. Para obtener un resumen que nos permita suponer que usted es el propietario de un bono de la compa\u00f1\u00eda X con un valor nominal de mil d\u00f3lares y un cup\u00f3n del 5% que vencer\u00e1 en 3 a\u00f1os. Ahora, si la compa\u00f1\u00eda lo vende por noventa ochenta d\u00f3lares, con la f\u00f3rmula puede calcular que su YTM ser\u00e1 de 2.87%.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Las_variantes_de_YTM\"><\/span>Las variantes de YTM<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Similar a la naturaleza si los enlaces, que tienen caracter\u00edsticas variantes, YTM tambi\u00e9n tiene algunas variantes:<\/p>\n<p>YTC o Yield to call: cuando el bono puede ser reembolsable y el emisor recompra antes de su vencimiento, el mercado recurre al YTC, que es el mismo c\u00e1lculo que YTM, suponiendo que se llamar\u00eda el bono, por lo tanto, el flujo de efectivo se acorta. YTP o Yield para poner: igual que el YTC, pero aqu\u00ed el tenedor del bono tiene la opci\u00f3n de vender el bono al emisor a un precio fijo en una fecha espec\u00edfica. YTW o rendimiento al peor: cuando el bono es intercambiable, puttable o invocable o tiene otro tipo de caracter\u00edsticas, YTW se considera el rendimiento m\u00e1s bajo de YTM, YTP, YTC y otros.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bonos_con_cupon\"><\/span>Bonos con cup\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>En el caso de los bonos de cup\u00f3n m\u00faltiples, en general, no es posible resolver el rendimiento algebraicamente en funci\u00f3n del precio. El m\u00e9todo de Newton, una t\u00e9cnica num\u00e9rica certificada de b\u00fasqueda de ra\u00edces se utiliza para calcular el rendimiento aproximado. Esto explica que el flujo de caja futuro de hoy sea igual al precio de su bono.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFCual_es_la_importancia_del_rendimiento_para_la_madurez\"><\/span>\u00bfCu\u00e1l es la importancia del rendimiento para la madurez?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>El rendimiento hasta el vencimiento permite a los inversores potenciales comprender y comparar las variantes de valores y los rendimientos que se esperan de cada uno de ellos. Esto les ayuda a determinar qu\u00e9 valores pueden considerar para sus carteras. Adem\u00e1s, es importante que los inversores obtengan alg\u00fan conocimiento sobre c\u00f3mo las condiciones cambiantes del mercado pueden afectarlos, esto se debe a que cuando hay una ca\u00edda en el precio de la seguridad, el rendimiento aumenta.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Rendimiento_al_vencimiento_vs_tasa_de_cupon_%C2%BFCual_es_la_diferencia\"><\/span>Rendimiento al vencimiento vs. tasa de cup\u00f3n: \u00bfCu\u00e1l es la diferencia?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Muchos inversores prefieren invertir en bonos que son valores de renta fija, ya que son una opci\u00f3n de bajo riesgo para el inversor, con poco riesgo de incumplimiento. La tasa de inter\u00e9s ofrecida en los bonos generalmente es ligeramente m\u00e1s alta que la tasa de inter\u00e9s de la cuenta de ahorro, aunque la tasa de inter\u00e9s para un bono espec\u00edfico variar\u00e1 dependiendo de la compa\u00f1\u00eda que emite el bono. Dado que la mayor\u00eda de los bonos son de bajo riesgo, los jubilados y otras personas que no desean correr riesgos los prefieren. Al elegir entre los diferentes bonos, les gustar\u00eda averiguar el rendimiento al vencimiento frente a la tasa de cup\u00f3n: \u00bfcu\u00e1l es la diferencia?<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tasa_de_cupon\"><\/span>Tasa de cup\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Cuando una compa\u00f1\u00eda o el gobierno emite un bono, generalmente especificar\u00e1 el inter\u00e9s que el emisor del bono pagar\u00e1 al inversionista. El inter\u00e9s puede pagarse anualmente, mensualmente, trimestralmente o cada seis meses seg\u00fan los t\u00e9rminos de los bonos. La tasa de cup\u00f3n es la tasa de inter\u00e9s del bono calculada anualmente dividiendo el inter\u00e9s total con la cantidad que se invierte. La tasa de cup\u00f3n est\u00e1 vinculada a la tasa de inter\u00e9s de mercado para la deuda. La mayor\u00eda de las compa\u00f1\u00edas emitir\u00e1n bonos a la par y especificar\u00e1n la tasa de cup\u00f3n. Sin embargo, algunas compa\u00f1\u00edas pueden emitir bonos con tasa de cup\u00f3n cero, con un descuento sobre su valor nominal<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Rendimiento_al_vencimiento\"><\/span>Rendimiento al vencimiento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>El rendimiento de un bono hasta el vencimiento, abreviado como YTM, es la ganancia total que el inversionista en el bono obtendr\u00e1 hasta la fecha de vencimiento. Adem\u00e1s de los ingresos que el bono pagar\u00e1 peri\u00f3dicamente seg\u00fan lo especificado por el emisor del bono, el inversor en los bonos tambi\u00e9n puede obtener alguna ganancia adicional mediante el comercio de bonos. El valor nominal o nominal de los bonos variar\u00e1 seg\u00fan las condiciones del mercado. Si las tasas de inter\u00e9s del bono son m\u00e1s altas, el valor del bono aumentar\u00e1 y el valor del bono disminuir\u00e1 si las tasas de inter\u00e9s del mercado son m\u00e1s altas que las tasas de inter\u00e9s de los bonos. En algunos casos, el emisor de bonos tambi\u00e9n emitir\u00e1 los bonos con un descuento sobre su valor nominal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entonces, \u00bfcu\u00e1l es el rendimiento a la madurez? 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